Réflexions

C’est de nouveau cette période de l’année pour notre rapport annuel sur le capital-investissement et le sport. Cette année, nous examinons l’entrée du capital privé dans le sport universitaire. Les départements sportifs génèrent des revenus importants, mais les marges sont sous pression. Les collèges détiennent encore des actifs inexploités que des partenaires privés aideront à financer...

Le président Trump augmente de nouveau les tarifs, maintenant jusqu’en 2027 – et plus de pays riposteront cette fois. Bien que les marchés puissent grimper après la « Journée de la libération 2.0 », les investisseurs devraient se méfier des politiques agressives d’aujourd’hui qui entraînent des changements politiques drastiques en 2028....

Après deux semaines sur la route à discuter avec des investisseurs à travers l’ANZ et l’Inde, ce rapport aborde les questions les plus soulevées : des préoccupations concernant l’émission de grade d’investissement à la vente massive à long terme, et ce qui motive vraiment les JGB, le yen, et les perspectives pour les taux australiens et néo-zélandais...

Les inquiétudes concernant la durabilité du taux d’épargne s’atténuent après ajustement pour la retraite et les gains en capital. L’économie américaine continue de croître à un rythme qui n’est ni trop chaud ni trop froid, et les investisseurs devraient rester pleinement investis dans les actifs à risque....

L’alternative à la victoire électorale de l’Allemagne dans l’État de Saxe-Anhalt est surestimée....

Des résultats solides du deuxième trimestre suggèrent que l’histoire de l’IA est intacte. Portées en partie par cette force, les actions technologiques se sont recouplées avec des fondamentaux sains après une chute à la fin juillet, affichant de solides gains en août. Nous continuons de voir un potentiel à la hausse pour le S&P 500, favorisant l’exposition cyclique et à l’IA des technologies, mat...

Les actifs réels demeurent sous-pondérés dans les portefeuilles d’investisseurs, un écart que le marché baissier des obligations des années 2020 a mis en lumière. Nous fournissons des détails sur la construction d’un portefeuille qui offre plus que de la diversification, il offre un rendement. Les pondérations spécifiques ne conviennent pas forcément à tous les investisseurs, mais les trois principes fondamentaux derrière ...

La reprise des bénéfices de l’Europe devient de plus en plus difficile à ignorer. Les marges, le ROE, le ROIC et l’efficacité du capital se sont tous améliorés, tandis que les banques sont revenues en tant que moteur de bénéfices. Les conditions cycliques restent favorables, et le tableau structurel continue de s’améliorer : investissements plus élevés, amélioration des produits...

Nous proposons un cadre unifié pour prédire la direction des taux d’intérêt à court terme et des rendements obligataires à long terme qui réunit trois approches : 1) l’approche de l’épargne-investissement; 2) l’approche de la règle de Taylor; et 3) l’approche de l’équilibre du portefeuille. Notre analyse suggère que les rendements obligataires en t...