Réflexions

L’histoire suggère que l’impact des mouvements de taux sur les actions dépend fortement du régime de corrélation actions/obligations, et que le régime actuel de corrélation positive laisse le marché obligataire comme principal risque pour les multiples des actions....

Les États-Unis et l’Iran ont connu une augmentation spectaculaire de l’activité cinétique au cours des derniers jours. Tout semble avoir commencé les 6 et 7 juillet, lorsque l’Iran aurait attaqué plusieurs navires dans le détroit d’Ormuz, des navires empruntant la route recommandée par les États-Unis plus proche d’Oman. Suite aux frappes américaines ag...

Nous continuons de surpondérer les actions mexicaines, les obligations locales, le crédit souverain et la devise au sein de leurs portefeuilles de marchés émergents respectifs. Aussi, restez long sur les actions mexicaines / vendez à découvert le S&P500...

Boucles d’or, avec des failles en dessous. Notre première perspective conjointe FICC présente où la croissance, l’inflation et la politique politique se dirigent ce trimestre et où le calme pourrait se fissurer....

L’environnement positif pour les marges bénéficiaires américaines devrait commencer à se détériorer l’an prochain. Contrairement à la sagesse conventionnelle, l’IA pourrait finir par éroder les marges tant pour les producteurs que pour les consommateurs d’intelligence artificielle...

Le rebond des prix à la production et des profits en Chine cette année doit plus à la demande extérieure qu’aux progrès significatifs dans le cadre de la campagne anti-involution de Pékin....

Dans le cadre de notre nouveau service GeoMacro amélioré, veuillez trouver ci-joint notre Global Risk Outlook, un résumé trimestriel des probabilités de scénarios et des impacts estimés sur le marché pour tous les grands sujets géopolitiques dans le monde aujourd’hui....

Nous passons en revue la performance de notre portefeuille modèle d’obligations pour le deuxième trimestre et envisageons l’avenir alors que les marchés à revenu fixe dépassent le conflit américano-iranien, qui trouve son équilibre cinétique. Les évaluations et les écarts de croissance évoluent face à la surperformance continue des bons du Trésor américain....

Tout comme nous avons déclaré que le risque géopolitique a atteint son apogée pour l’année – dans le rapport Alpha d’hier – le président Trump a déclaré la fin du cessez-le-feu avec l’Iran après des violations répétées lors de frappes contre trois pétroliers dans le détroit d’Ormuz. C’est la vie d’un stratège en investissement. Mais l’un...

Nous restons optimistes sur les actifs à risque, étant donné que la guerre d’Hormuz s’est résolue et que les prix du pétrole ont chuté encore plus que prévu. De plus, les fondamentaux macroéconomiques ne montrent aucun signe rouge. Cela dit, nous restons sceptiques quant à la poursuite de la révolution de l’IA sans accroc. Dans f...