Réflexions

La BoJ a maintenu les taux pendant la nuit, mais la direction n’a pas changé. Nous discutons de la façon dont des salaires plus élevés, une inflation croissante et un yen faible indiquent un resserrement encore plus fort à venir....

Selon nos travaux antérieurs sur les marges, trois aspects des marges peuvent compter pour les investisseurs : leur niveau, leur variabilité et leur tendance probable. Nous ajoutons deux paniers thématiques sur les marges : un panier Élevé & stable vs faible & volatil au niveau des actions et un panier industriel soutenu par l’IA versus isolé par l’IA....

Selon nos travaux antérieurs sur les marges, trois aspects des marges peuvent compter pour les investisseurs : leur niveau, leur variabilité et leur tendance probable. Nous ajoutons deux paniers thématiques sur les marges : un panier Élevé & stable vs faible & volatil au niveau des actions et un panier industriel soutenu par l’IA versus isolé par l’IA....

Nos stratèges DM ex. US et GeoMacro soutiennent que le dollar demeure dominant mais ne détient plus le monopole des fonctions de réserve. L’ordre monétaire mondial s’éloigne de la domination du dollar vers un régime avec plusieurs ancres de réserve. Les trois rôles principaux du dollar (règlement international, ...

Les PMI flash d’avril montrent que le choc énergétique mondial se propage de manière inégale, avec des pressions sur les prix plus fortes à l’extérieur des États-Unis. Les délais de livraison plus longs étaient largement répandus sur les marchés développés, et les prix des intrants ont augmenté. L’un de nos outils les plus opportuns pour suivre l’inflation est notre indice de pression sur les prix, qui...

Plus le détroit d’Ormuz reste fermé longtemps, plus la zone euro risque de connaître une récession économique, alors que la hausse des prix de l’énergie, les perturbations des chaînes d’approvisionnement et la demande mondiale plus faible paralysent lentement l’économie européenne. Le rallye de secours manque de temps. Les investisseurs devraient ajouter e...

Le S&P 500 a terminé la semaine dernière à un sommet historique, alors que l’optimisme vis-à-vis des bénéfices a écarté le conflit iranien des projecteurs. Malgré l’incertitude dans le détroit d’Ormuz, nous ne pensons pas que les investisseurs disposent de preuves suffisantes pour justifier une sous-pondération des actions et autres actifs à risque....

Les actions chinoises onshore surfent sur le « commerce de la rareté » mondial, alimenté par une offre semi-serrée et une demande croissante en énergies alternatives. Comment les investisseurs doivent-ils se positionner dans ce contexte ?...

La guerre contre l’Iran a endommagé la capacité de production de GNL et stoppé les flux de pétroliers dans le détroit d’Ormuz. Nous évaluons l’impact du conflit sur les marchés du GNL sur les horizons cycliques et structurels....