Réflexions

Le marché haussier de l’uranium reste intact, soutenu par des déficits structurels d’approvisionnement, une demande nucléaire croissante et un resserrement des contraintes du cycle du combustible. La guerre contre l’Iran renforce les préoccupations liées à la sécurité énergétique tout en perturbant des intrants clés comme le soufre, aggravant les risques d’approvisionnement. Avec le renforcement des contrats et la politique ...

Le marché du travail a montré des signes de reprise au cours des trois premiers mois de cette année, mais il reste à déterminer comment les consommateurs réagiront au choc de l’offre d’énergie. Nous réitérons nos recommandations d’allocation d’actifs de référence, mais nous sommes sceptiques quant à la croissance des bénéfices du S&P 500 qui réponde aux attentes démesurées...

Le président Trump a annoncé que les États-Unis imposeraient un blocus sur le détroit d’Ormuz, aggravant en fait le blocus partiel déjà en place en raison des menaces de l’Iran contre la navigation dans le golfe Persique. La menace survient après les négociations directes entre l’Iran et les États-Unis dans ...

Dans ce rapport, nous nous éloignons de notre cas de base et supposons plutôt qu’il y a une amélioration immédiate du trafic d’Hormuz. Cet exercice nous permet d’explorer comment la pénurie mondiale d’approvisionnement pétrolier pourrait éventuellement être compensée si les bonnes conditions sont en place....

La tendance sous-jacente de l’inflation était en baisse avant la guerre contre l’Iran. Cela fait paraître le récent retour des rendements obligataires comme une opportunité d’achat attrayante....

Le rallye de soulagement des actions peut se poursuivre encore un certain temps. Cependant, beaucoup de choses peuvent encore mal tourner. Ainsi, nous maintenons une sous-pondération de 12 mois sur les actions, mais nous passons au neutre sur un horizon tactique à court terme....

En dehors des producteurs asiatiques de semi-conducteurs, les bénéfices et la rentabilité des entreprises des marchés émergents ont peu progressé. Malgré le cessez-le-feu au Moyen-Orient, les perspectives à moyen terme pour les actions des marchés émergents restent peu attrayantes....

Nous demeurons surpondérés en APAC tant en capital-investissement que dans le capital-risque, reconnaissant que la région et ses opportunités ont évolué de manière significative. Les rachats croissent plus rapidement que beaucoup ne le réalisent, portés par le Japon, tandis qu’une réinitialisation plus profonde des fondamentaux par rapport aux marchés mondiaux favorise un potentiel de hausse plus fort...

Le point de rupture de Trump est résumé par la baisse combinée des actions plus obligations atteignant 12 à 15%. Sur cette base, nous décrivons comment « trader Trump ». De plus, nous mettons en lumière trois positions qui devraient bien fonctionner indépendamment des actions de Trump, y compris une nouvelle transaction...

Le cessez-le-feu annoncé mardi pourrait signaler un pic d’intensité dans la crise au Moyen-Orient, mais les pressions soutenues sur les prix de l’énergie continueront de remettre en question la rentabilité des entreprises chinoises....